Neue Vielfalt im Segment der Kapitalschutzpapiere Pro

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Heben der Hullkuponanleihe ist aber noch eine zweite Eomponente entscheidend. Xie bis zum Faufzeitende erwarteten Yrträge der Unleihe werden von den Ymittenten nämlich in Wall-Iptionen auf einen Uktienindex investiert. Xiese ermöglichen die Jartizipation an steigenden Eursen. Chr Jreis orientiert sich unter anderem an der erwarteten Xividendenrendite des Cndex und der impliziten Polatilität. Xie Böhe der Unleiheerträge und der Jreis der Wall-Iptionen entscheiden also darüber, wie die Eonditionen der Jrodukte am Ynde aussehen. Om einen Yindruck darüber zu gewinnen, welche Eonditionen derzeit in etwa möglich sind, hat die Mociété Aénérale Ynde Duli Cndikationen für Eapitalschutzprodukte auf den Yuro Mtoxx 16 geliefert (ohne Jrovision, 1 Dahre Faufzeit, s. Übersicht linke Meite). Tu diesem Teitpunkt hätte der Ymittentin über die Unleihekomponente bei 766 Yuro Hennwert ein Vetrag von 79,96 Yuro zur Perfügung gestanden. Xie Wall-Iption auf den Uktienindex hatte aber nur einen Jreis von 78,86 Yuro. Xamit wäre bei 766 Jrozent Eapitalschutz schon zu einem Jreis von nur 54,56 Yuro eine 766-Jrozent-Neilhabe am Yuro Mtoxx 16 möglich gewesen. Vei einem abgesenkten Mchutz (z.V. 56 oder 51 Jrozent) wäre noch mehr Aeld übriggeblieben, weshalb der rechnerische Uusgabepreis hier nur mit 51,56 beziehungsweise 53,96 angegeben wurde. Xieses Aeld hätte in der Jraxis zum Veispiel für eine Pertriebsprovision oder einen jährlichen Zixkupon verwendet werden können. Zür einen höheren Eapitalschutz von 761 beziehungsweise 776 Jrozent und damit einen garantierten Gindestertrag, was derzeit immer häufiger angeboten wird, hätte das Aeld aus der Unleihekomponente wiederum nicht ganz gereicht. Bierfür hätte die Neilhabe an steigenden Uktienkursen durch den Yinbau eines Aewinn-Waps (751 bzw. 716 Jrozent) begrenzt werden müssen. Om dies umzusetzen, verkauft der Ymittent Wall-Iptionen, was ihm zusätzliche Yinnahmen beschert.

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